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  21世纪经济报道

  原标题:券商上半年业绩放榜:前十券商占据半壁江山 注册制助推投行收入暴增

  导读:投行业务方面,除了中泰证券出现负增长之外,其余券商全部实现两位数增长,尤其是国金证券兴业证券浙商证券出现了业绩暴增,这样的增速在其他单项业务中并不多见。

  券业上半年成绩单放榜。

  近日,中证协向券商下发了《证券公司2020年上半年度经营业绩排名情况》,对133家证券公司未经审计经营数据进行了统计排名,共计25项指标,清楚地呈现了各券商的业务强项。

  从数据来看,头部券商仍旧占据绝对优势地位,比如中信证券就包揽多项分项冠军。重要分项目排名来看,净利润方面,中信证券稳坐第一,申万宏源中信建投证券增速亮眼,跃居行业第二、第三名;投行收入方面,中信建投继续保持第一的位置,与此同时,国金证券、浙商证券业绩暴增约200%以上;证券投资收入方面,上半年证券投资收益超过20亿元的券商多达11家,而上年同期为8家。

  前十券商占据半壁江山

  据中证协发布的数据,截至今年上半年末,134家券商总资产为8.03万亿元。截至去年上半年末,131家券商总资产为7.10万亿元。

  具体来看,中信证券、国泰君安华泰证券依然位居前三,其中中信证券以7258.4亿元位居行业第一,较去年末增幅16.79%,主要是受并表中信证券华南资产影响;国泰君安和华泰证券总资产分别为4208.6亿元和4177.78亿元,较去年末均稍有缩水。

  业绩指标方面,134家证券公司上半年度实现营业收入2134.04亿元,实现净利润831.47亿元,124家证券公司实现盈利。去年同期,131家券商实现营收1789.41亿元,实现净利666.62亿元,其中119家盈利。

  由此可见,整个券商市场的业务规模正在快速扩张,总体营收规模增速约为20%,净利润增速约为25%。

  其中,中信证券、国泰君安、中信建投、广发证券、申万宏源上半年营收位居行业前五位。中信证券营收146.4亿元,同比增长35.54%,是全行业唯一一家上半年营收破百亿的券商;排名前20位券商中,中信建投证券营收同比增幅最高。排名前10位券商中,只有国泰君安同比负增长,其余券商均增幅较大。

  与此同时,头部券商盈利情况出现洗牌。中信证券以61.8亿元继续位居榜首,申万宏源和中信建投净利润均超过40亿元,同比增长均超80%,分别跃居行业第2、第3名,华泰证券上半年净利润排名则从第4名降至第8名。

  还有一个突出的现象是,头部券商的集聚效应在增强。排名前10位的券商净利润均超过30亿元,合计净利润约为415.49亿元,占行业净利润的比例为49.97%,占据半壁江山,而去年同期,排名前10券商净利润占行业的比例为47.45%。

  此外,上半年也有数家券商出现亏损,多为合资券商,其中摩根大通(中国)亏损9362万元,汇丰前海证券亏损6752万元,摩根士丹利华鑫亏损5603万元。

  投行业务方面,中信建投在去年同期第一的基础上,继续保持第一,上半年实现投行业务收入19.7亿元,同比增长24.36%。

  在投行业务净收入排名前20位的券商中,国金证券、兴业证券、浙商证券出现业绩暴增,分别增长199.01%、150.41%、217.04%。

  在A股市场行情不断之际,投资收益在券商收入中占比也在不断提升。排名显示,中信证券当期实现证券收益75.35亿元,较第二名的中信建投多出约35亿元,但中信建投以174.15%的增速正奋起直追。今年上半年证券投资收益超过20亿元的券商多达11家。

  另外值得注意的是,今年有25项指标排名,相较去年同期新增了2项指标。新增的指标是:证券经纪业务净收入以及代销产品净收入,国泰君安以33亿元经纪业务收入占据第一,中信证券以5.87亿元的代销净收入占据第一。

  注册制推行增厚投行业绩

  在众多业绩指标中,值得关注的是券商投行业务收入的变化。今年上半年,科创板IPO审核提速、创业板注册制推行、新三板精选层推出等一系列政策,无不利好券商投行业务。

  这从投行业务排名前20位的券商业绩增长情况便可见一斑。除了中泰证券出现负增长之外,其余券商全部实现两位数增长,尤其是国金证券、兴业证券、浙商证券出现了业绩暴增,这样的增速在其他单项业务中并不多见。

  据Wind数据统计,今年上半年,A股共有120家公司完成新股发行,募资总额为1392.74亿元,总发行费用约86.77亿元,

  从中介机构来看,其中,光大证券占据11席,中信建投11席,国金证券7席,广发证券8席,招商证券6席,民生证券6席,兴业证券5席,中信证券5席,浙商证券3席。

  其中,国金证券的数据颇为亮眼,仅这7家IPO公司贡献的承销和保荐费用就接近4亿元,超过其上半年7.4亿元投行业务收入的一半,其中3个来自科创板项目。兴业证券保荐的5家IPO公司(其中1个为科创板项目)贡献的发行费用约为2.4亿元,同样对上半年投行业务收入的增长起到了关键作用。

  展望下半年,业内人士分析,随着创业板注册制开闸,将再次对券商营业收入起到较为明显的增厚作用。

  “上市条件降低且多元化使得符合条件的企业数量大量增加,注册制的推行也使得审核流程节奏明确,加快了标的扩容,而且发行市盈率的放开也将提高IPO的融资规模。”一位上海的投行人士对记者表示。

  中泰证券非银团队预测,假设当前的项目(对应拟募集资金2286亿元)有70%的比例可以在年内正式上市,承销费率为9%,再融资收入是IPO收入的20%,则对应收入123亿元,占2019年券商投行业务净收入的32.7%。

  注册制的推行除了对投行业务起到提升作用,还将大大活跃A股市场。因为其另一大变化就来自于交易制度,即上市前五个交易日不设置涨跌幅的限制,五个交易日之后涨跌幅的限制范围从10%放宽到20%,这项交易规则的变化可能对应着短期换手率的增加。

  “其逻辑在于,换手率的上升和流通股票供给的增加都将增厚佣金收入。”前述投行人士说。

  据此,中泰证券测算8月末至年底经纪业务的净佣金增加的规模约为23.2亿元。

  方正证券研报也指出,8月创业板注册制首批IPO项目将登陆A股,涨跌幅限制放宽预计将进一步提振市场交投情绪,叠加监管层多次表态下半年将继续鼓励银行理财、险资、海外资金等中长线资金入市,预计全年股票日均交易量维持在8000亿元以上,券商经纪业务将全面受益。

  (作者:张赛男 编辑:巫燕玲)

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